大摩：紫金矿业2025年业绩预告大致符预期 维持“增持”评级

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摩根士丹利发布研报称，紫金矿业（02899）2025年业绩预告大致符合预期。公司2025年初步净利润为510亿至520亿元人民币，同比增长59-62%，相比之下，大摩预期为524亿元人民币。2025年第四季隐含利润为132亿至142亿元人民币，低于第三季的146亿元人民币，主要因年终销售管理费用上升。该行维持紫金“增持”评级，目标价46.1港元。

另外，紫金矿业2025年矿产金90吨（2024年73吨），矿产铜109万公吨（2024年产量107万吨），矿产银437吨（2024年436吨），碳酸锂2.5万吨（2024年2.61万吨）。至于2026年产能目标，分别是矿产金105吨、矿产铜120万吨、矿产银520吨；碳酸锂12万吨。

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