央行部署下半年六大重点工作，再提“调整存量房贷款利率”，专家称或进入实操层面

本文来源：时代财经 作者：李益文

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8月1日，中国人民银行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议。会议总结上半年工作，分析当前形势，部署下一阶段工作。

会议肯定了2023年以来，中国人民银行、国家外汇管理局在精准有力实施稳健的货币政策，有效防控金融风险，持续深化金融改革，切实改进金融服务，全面加强党的建设，各方面工作取得新成绩。对于下半年的工作部署，会议指出，中国人民银行、国家外汇管理局要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备，扎实推动经济高质量发展。

货币政策方面，会议要求，下半年要继续精准有力实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕。会议还提到，要继续深化利率市场化改革，促进企业综合融资成本和居民信贷利率稳中有降，切实优化民营企业融资环境。

“意味着货币政策从前期以结构性为主转向宽松。”8月1日晚，中国首席经济学家论坛研究院副院长林采宜向时代财经分析，货币政策如绳子，收紧效应很明显，宽松之后，有多大作用，取决实体经济的货币乘数效应，而货币乘数和信心、预期相关。

“但从目前的经济形势来看，仅靠宽松的货币政策或难拉动经济。”林采宜表示，近段时间来，M2(广义货币供应量)不断增高，但实体投资并未出现与之匹配的增加，此外，存款也在不断增加，这意味着货币可能在金融机构空转。

数据显示，自2022年5月以来，我国M2始终保持11%-13%之间的同比增长，而投资端呈现萎靡态势。今年4月，城镇固定资产投资同比减少了17.41%，5月同比减少了21.15%，6月同比减少了17.06%。中国人民银行发布《2023年上半年金融统计数据报告》显示，上半年人民币存款增加20.1万亿元，同比多增1.3万亿元。值得注意的是，6月城镇固定资产投资环比增长了31.37%。国家统计显示，上半年，全国固定资产投资（不含农户）243113亿元，同比增长3.8%。其中，基础设施投资增长7.2%。存款方面，6月份，人民币存款同比少增1.12万亿元。

“但宽松的货币政策仍是必要的。”林采宜认为，未来有可能出现配套的制度性改革，配合其拉动经济。

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除货币政策外，会议还对房地产方面作出了部署。会议提出，支持房地产市场平稳健康发展。落实好“金融16条”，延长保交楼贷款支持计划实施期限，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。

易居研究院研究总监严跃进在接受时代财经采访时表示，对行业的整体思路不变，基本延续了上半年的政策。再次提及“引导个人住房贷款利率和首付比例下行”，说明降首付降房贷依然是下半年刺激购房方面的重要政策，也意味着此类政策继续落实的空间依然很大。

时代财经注意到，此前7月14日，国新办发布会上，央行明确，支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。随后，市场方面多有此类相关消息传出。

对此，严跃进表示，此次会议将表述由“支持和鼓励”变为“指导”，这就意味着政策改革或进入到实操层面，也意味着一些银行在实操中可能有困惑，需要央行来定调。对于未来，从购房者来说，每个月月供可以减少，真正实现减负。

会议还提出，加强和改善外汇政策供给，维护外汇市场稳定运行。要密切关注跨境资金波动情况，加强宏观审慎管理和预期引导，维护外汇市场健康秩序，高压打击地下钱庄、跨境赌博等违法违规活动，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

中国外汇投资研究院院长谭雅玲告诉时代财经，今年以来 ，受海外囤积人民币、国内经济等因素的影响，人民币贬值压力加大，此外，市场上部分主体持续看空人民币，也对我国外汇安全造成了不小压力。此种情况下，央行和外汇局的工作会议强调外汇市场保持稳定，保障外汇储备资产安全极为及时。

事实上，今年以来，人民币对美元汇率先涨后跌。1月收复6.70关口后震荡回落，随后保持在6.8、6.9区间徘徊前行，但从5月至今出现了一波明显跌势，也使得人民币汇率再次落入7区间，并一度接近7.3。

随后，中国外汇市场指导委员会召开会议强调，人民银行、外汇局将加强监督管理和监测分析，强化预期引导，必要时对顺周期、单边行为进行纠偏，遏制投机炒作。自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。6月的陆家嘴论坛上，国家外汇管理局局长潘功胜强调“我们有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行”。

此次会议还提到，深入推进贸易外汇便利化等政策措施，进一步完善跨国公司本外币一体化资金池业务管理框架。完善境外机构投资者境内证券期货投资资金管理。

林采宜认为，这有利于跨境贸易便利化，提高人民币在国际结算中的地位，是人民币国际化的基本条件。此外，投融资外汇便利化政策意味着放松人民币资本项下的流动，而资本项目的自由流动是人民币国际化的必由之路。在林采宜看来，人民币“国际化程度提高”的直接结果就是波幅变宽，所以央行要对外汇市场“宏观审慎+微观监管”。

对于人民币未来走势，谭雅玲表示，受限于国内外经济环境影响，未来人民币仍将在一段时间内持续走低，但年内会跌底回升。

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