警惕公路债务“灰犀牛”-环球观天下

来源:中国公路网时间:2023-05-23 09:44:19


(资料图)

改革开放以来,我国以高速公路为主体的收费公路建设发展迅速,极大提升了交通运输效率和经济活力。也由单纯依靠财政投资,逐渐探索形成“贷款修路,收费还贷”的收费公路建设模式,以及“国家投资、地方筹资、社会融资、利用外资”的多元化投融资机制。

随之而来的,还有无法回避的债务问题。

从偿还情况来看,全国收费公路债务余额逐年增长,收支缺口不断扩大。几乎每年的全国收费公路统计公报发布后,都会有媒体以“通行费收支缺口××亿元”为题进行报道,数字触目惊心。

政府还贷公路是我国收费公路的主体,由于建设初始投资大、投资回报期长,债务偿还主要依赖通行费收入,相较于年度债务规模,特别是还本付息高峰期,如何平滑债务偿还周期,稳妥化解收支矛盾,成为各地面临的棘手问题。

本期“第一观察”《公路债务困局》依托2021年各省份收费公路相关数据,分析了我国收费公路的债务现状、出现“化债难”问题的深层原因及应对措施,分享了部分国内外的债务管理案例和经验,提出要以切实创新举措有效化解公路债务。

归纳起来,目前行业对于化解公路债务风险大致有以下几方面思路:

一是合理规划收费公路的发展规模和速度,做好项目建设的成本控制;二是增加财政投入,减少贷款;三是推动修订收费公路相关政策,使之与政府性债务清理的政策趋同,以便各地有法可依;四是完善收费公路投融资体系,打破地域限制,在省级范围内实现“统借统还”,打破单条公路的最长收费期限,让省内效益好的公路反哺效益相对较差的公路;五是创新项目融资模式,积极运用“BOT+EPC”等模式筹集新建收费公路的建设资金,针对已通车运营的项目,则可探索使用资产证券化、永续债券、REITs等权益性融资模式进行融资;六是深化债务重组置换,延长贷款期限,充分利用企业充足的现金流和盈利积累,盘活闲置、低效资金资产,争取将债务综合利率降低至贷款基准利率水平;七是创新开发相关路域资产,提升综合收益;八是推进收费公路通行费标准合理定价,动态调整,建议根据GDP和物价水平多年来持续上涨的事实,适当提高收费标准,从而直接增加收费公路的通行费收入,提高其利润水平和还本付息能力。

此外,还应强化经营动态监控力度,推动政府还贷收费公路通行费收支专项核算制度化、规范化、常态化,确保账目核算和数据披露全面完整、真实准确;盯紧债务风险化解进展,针对收费公路运营及债务风险化解过程中的重大问题和薄弱环节,建立情况跟踪机制,盯紧抓好风险防控,确保债务化解目标圆满实现。

我国收费公路债务规模庞大,风险形势严峻,是一头巨大的“灰犀牛”。在加快建设交通强国投资任务依然繁重的背景下,对于部分地方债务已经较高,而已建成的基建类项目收益又不足的省份而言,如何一方面防范既有项目的债务风险,另一方面不断从市场上募集到新的资金投入新的项目?相信这一问题将是未来几年中,从地方政府到行业主管部门、再到相关企业,都需要迫切思考和解决的问题。

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责任编辑:FD31
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